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宏观情绪内强外弱,警惕外部风险。国内方面证券融资APP,“反内卷”、重点行业稳增长等政策预期不断升温证券融资APP,市场情绪好转对商品形成普遍性提振。海外方面,美国耐用品订单环比降9%,达2020年4月以来最大降幅,同时欧美关税政策尚未达成协议、中美第三轮关税谈判在即,海外避险情绪抬头,施压铜价有所回调。尽管国内低库存和政策预期对短期铜价提供一定支撑,但海外宏观压力可能主导市场,关键的明牌利空在于关税对非美市场的冲击,以及海外经济数据走软趋势。整体来看,铜价重整上行动能不足,预计短期震荡偏弱运行为主。
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